الخلاصة المختصرة أولًا
نعم، الديون الأمريكية هي نقطة قوة وليست علامة إفلاس — ولكن بشروط وحدود.
هي قوة للدولة المصدِّرة للعملة الاحتياطية العالمية، وليست نموذجًا صالحًا للتعميم على أي دولة أخرى.
أولًا: لماذا الدين الأمريكي ليس إفلاسًا؟
1) أمريكا لا تقترض بعملة لا تملكها
-
الدين الأمريكي مقوّم بالدولار.
-
الدولار تطبعه الخزانة/الاحتياطي الفيدرالي.
-
إذن: لا يوجد خطر عجز قهري عن السداد كما يحدث لدول تقترض بعملة أجنبية.
الإفلاس يحدث عندما تعجز عن توفير العملة اللازمة للسداد.
أمريكا تتحكم في العملة نفسها.
2) الدين أداة تشغيل للنظام المالي العالمي
سندات الخزانة الأمريكية:
-
هي أصل آمن (Risk-Free Asset) عالميًا.
-
تستخدمها البنوك المركزية:
-
للاحتياطي
-
لتسعير الفائدة
-
لضبط السيولة
-
لو اختفى الدين الأمريكي → ينهار النظام المالي العالمي.
3) الطلب على الدين الأمريكي يفوق الحاجة إليه
-
العالم يحتاج الدولار.
-
ولكي يحصل على الدولار → يجب أن تصدره أمريكا عبر:
-
العجز التجاري
-
أو الاقتراض (الدين)
-
من دون دين أمريكي
لا يوجد ما يكفي من الدولارات للتجارة العالمية.
ثانيًا: لماذا يبدو الدين عبئًا محاسبيًا لكنه ليس كذلك سياديًا؟
المحاسبة التقليدية تقول:
الدين = التزام يجب سداده
الاقتصاد السيادي يقول:
الدين = أداة نقدية لإدارة الطلب، التضخم، والنمو
الفرق الجوهري:
-
الدولة السيادية ≠ شركة ≠ أسرة
-
الدولة التي تملك عملتها:
-
لا تفلس محاسبيًا
-
قد تُخطئ إداريًا أو سياسيًا فقط
-
ثالثًا: كيف تحوّل أمريكا الدين إلى قوة؟
1) عبر التضخم المنضبط
-
التضخم يقلل القيمة الحقيقية للدين.
-
السداد يتم بدولارات أقل قيمة.
2) عبر الفائدة
-
رفع الفائدة يجذب رؤوس الأموال.
-
العالم يمول الدين الأمريكي طوعًا.
3) عبر السيطرة الجيوسياسية
-
الدولار أداة نفوذ.
-
العقوبات، التجارة، التسعير… كلها تمر عبره.
رابعًا: لماذا لا ينطبق هذا على باقي الدول؟
لأنهم:
-
لا يملكون عملة احتياط.
-
يقترضون بعملات أجنبية.
-
يخضعون لتقلبات السوق.
لذلك:
-
الدين في دولة نامية = خطر
-
الدين في أمريكا = أداة
خامسًا: متى يصبح الدين الأمريكي خطرًا حقيقيًا؟
ليس عند رقم معين، بل عند اختلال الشروط التالية:
-
فقدان الثقة العالمية في الدولار
-
انهيار الطلب على سندات الخزانة
-
تضخم جامح خارج السيطرة
-
شلل سياسي يمنع إدارة الدين (أزمات سقف الدين)
حتى الآن: لم تتحقق هذه الشروط مجتمعة.
الحكم النهائي الدقيق
-
❌ الدين الأمريكي ليس إفلاسًا
-
✅ هو جزء من تصميم النظام العالمي
-
⚠ لكنه قوة مشروطة وليست مطلقة
-
❌ ولا يصلح كنموذج يُحتذى لدول أخرى
تعليقات
إرسال تعليق